科技股调整之际，240亿资金在逆市抄底科创50ETF。
近期，市场调整震荡，科创50指数、创业板指调整幅度较深。各方观望情绪加大的当下，关于“科技还是不是市场主线”的讨论不少。客观说，资本市场的走势是多因一果，其决定性因素还是基本面的成色。
有市场人士告诉记者，对于科创板公司来说，产业跃升趋势在持续、基本面有支撑、研发创新有突破，这些都是科技创新能继续成为市场价值主线的“确定性”所在。
边际变化或已出现，截至2026年10月26日，科创50ETF近一周获资金净流入近240亿元，创下年内新高。
业绩持续兑现价值逻辑清晰
东方财富证券研究所首席策略官陈果表示，本轮调整的性质是风险偏好与交易结构的扰动，而非产业趋势的逆转，当前AI产业浪潮仍处于进行时：全球算力投资强度仍在快速抬升，海外云厂商资本开支持续增长；国内国产算力、自主可控链条正处于业绩兑现的关键阶段。
“科技仍是主线，这是科技发展和产业变革的必然，无论是从经营面还是从业绩面上也有强有力的印证和支撑。”一位长期跟踪科技产业趋势的基金经理说。
截至10月27日，共112家科创板公司披露三季报，合计实现营收2667.90亿元，同比增长35.93%，合计净利润268.92亿元，同比增长86.25%。其中，8家科创50公司收入、净利润贡献度分别占27%、46%，有力发挥板块业绩“压舱石”作用。
以各方高度关注的AI产业来看，景气度在企业业绩层面兑现的力度无变化。从三季报先行披露情况看，以科创50指数成份股为代表的头部科技公司营收和利润双双高增。比如，寒武纪第三季度归母净利润超14亿元，同比增长147.74%，环比增幅8%。公司明确表示，当前人工智能算力市场的需求上升，能够支撑公司业绩稳步增长。海光信息在剔除股份支付因素后，前三季度归母净利润增幅达76.9%。在业绩说明会上，公司表示，在手订单储备充足，公司三季度营收同比、环比双增长，印证CPU、DCU产品在重点行业导入势头强劲。
同样作为科创50成份股的生益电子也表示目前公司订单充足，供应链稳定，产能利用率保持较高水平。得益于AI算力及高速通信等下游领域的高景气需求，公司预计2026年前三季度归母净利润为18.686亿元至19.517亿元，同比增长68%至75%。
研发不断进阶产业逻辑明确
“尽管外部出现了不同的声音，但对于AI为核心的产业发展方向都没有争议。对于中国科技企业来说，不仅有海外市场，国产替代和算力拓展需求仍然持续增长。”一位长期跟踪境内外产业趋势的投行人士表示。
国泰海通证券首席策略分析师方奕认为，得益于强劲的产业趋势，A股科技板块尤其是AI龙头公司目前并不存在明显的估值风险，在经历一个季度的调整后，部分代表性公司的前瞻估值已经处在一个偏低的水平；在更广泛的角度，比如从金融资本追逐热度、金融资本分化程度、资本成本、产业景气度、产业杠杆水平和市场估值水平综合来看，目前科技板块的泡沫化风险也不高；从中期维度看，随着产业空间进一步扩大、微观结构问题逐步消化，整体性行情仍会出现并有望继续走强。
事实上，当前国内算力基础设施加速扩容，国产大模型与国产芯片深度适配已经成为明确发展趋势。“十五五”规划明确，瞄准世界科技前沿强化系统布局，实施人工智能、量子科技、生物科技、新能源等科技战略部署。
近期也有不少科创板代表性公司披露了最新研发进展，给市场注入更大的成长确定性。日前，中微公司宣布，Primo Domingo®气相高选择性刻蚀设备全球首台机顺利付运国内重要集成电路研发制造客户，填补了国内在下一代3D半导体器件制造中关键刻蚀工艺的自主化空白。
源杰科技面向CPO、NPO等新型封装技术的多款产品正结合客户需求稳步推进，EML、CW产品研发投入保持较大力度。其光电通讯半导体芯片和器件研发生产基地二期项目土建工程、部分洁净室及配套设施已完成建设，首批生产设备预计近期进厂，项目预计于2026年底至2027年初开始形成产能。
在最近召开的临时股东大会上，长鑫科技表示，AI算力需求爆发正驱动全球DRAM市场持续扩容，预计2025至2030年行业年均复合增长率高达38.39%。目前，公司已采用创新的四重自对准图形工艺，第五代技术平台制程比肩业内已量产的最先进平台，存储密度与器件性能大幅提升；核心产品LPDDR6内存芯片传输速率达12800 Mbps，功耗较LPDDR5X产品下降20%。
在生物医药领域，科创板创新研发的硕果也备受瞩目。在2026年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会上，多家科创板创新药企集中展示最新临床研究成果，密集披露双抗ADC、免疫联合治疗、围手术期治疗等前沿领域关键数据，多项研究入选大会最新突破摘要、口头报告等展示环节。其中，百济神州集中公布四项重点创新药项目的临床数据，涵盖双抗、ADC、小分子抑制剂等多种技术类型。百利天恒全球首款获批上市的双抗ADC药物伦康依隆妥单抗共有四项研究登陆ESMO年会，两项三期临床研究入选最新突破摘要。
回购增持与产品端协同发力
10月8日以来，8家科创50成份股公司披露最新回购方案，预计回购金额上限合计约26.5亿元。增持方面，10月8日以来，科创50公司龙芯中科推出增持计划，控股股东6个月内增持金额不低于500万元且不超过600万元。
从在途计划看，目前共有13家科创50成份股公司正在实施回购计划，预计回购金额上限合计50.80亿元，已累计实施回购10.40亿元。
产品端上看，科创板相关ETF的产品体系和规模也持续强化。截至2026年10月26日，科创板ETF共有134只产品，规模近3600亿元，其中科创50ETF共有20只产品，规模近2000亿元，形成从完全复制到增强策略的完整产品谱系。
随着主动ETF产品的加快发展，也有望成为市场后续增量资金的重要来源。自10月19日首批主动ETF产品获准注册以来，一周的时间，全市场主动ETF已累计募集约250亿元，其中沪市主动ETF累计募集金额已超150亿元。据估算，境内首批主动ETF预计为市场带来增量资金逾350亿元。
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